作者：DCL
11月30日，鼎一(yī / yì ／yí)投資2018年投資者年會如期舉行，鼎一(yī / yì ／yí)投資董事長鄭華玲女士及其他(tā)高管與三十多家國(guó)内頂尖的(de)機構投資者、行業巨擘，共同回顧鼎一(yī / yì ／yí)投資四年的(de)成長與收獲。
縱覽全球經濟發展趨勢，每輪經濟危機的(de)暗流下恰恰湧動着投資機遇。不(bù)管是(shì)20世紀80年代的(de)高收益債券危機還是(shì)2008年金融危機，再到(dào)2010年的(de)歐債危機，全球資本總能在(zài)危機下捕捉特殊的(de)投資機會，中國(guó)困境資産投資也(yě)伴随全球浪潮，萌發，發展，成熟。
鼎一(yī / yì ／yí)投資在(zài)汲取海外成熟經驗的(de)基礎上(shàng)，精準地(dì / de)把握中國(guó)實體經濟結構調整帶來(lái)的(de)困境資産投資機會，于(yú)2014年醞釀，2015年初創，彈指之(zhī)間，鼎一(yī / yì ／yí)已然深植于(yú)困境資産投資的(de)沃土之(zhī)中。精耕細作，不(bù)負韶華，四年不(bù)辍的(de)耕耘，使得鼎一(yī / yì ／yí)這(zhè)支風華正茂的(de)團隊，不(bù)隻有了(le／liǎo)初創期的(de)熱血，更多了(le／liǎo)成熟期的(de)穩健。
江城多山，珞珈獨秀。鼎一(yī / yì ／yí)投資的(de)主要(yào / yāo)創始人(rén)曾就(jiù)讀于(yú)武漢大(dà)學，本次也(yě)有幸邀請到(dào)中國(guó)工程院院士、現任武漢大(dà)學黨委常委、副校長李建成教授參加會議，并爲(wéi / wèi)鼎一(yī / yì ／yí)投資2018年投資者年會緻辭。
李建成教授指出(chū)，在(zài)經濟下行周期，鼎一(yī / yì ／yí)能撥開迷霧，把握危中之(zhī)機，主動承擔起爲(wéi / wèi)困境企業解決問題、爲(wéi / wèi)金融市場化解風險的(de)使命，彰顯了(le／liǎo)“武大(dà)人(rén)”逆風飛揚的(de)勇氣和(hé / huò)擔當。
會議伊始，鼎一(yī / yì ／yí)投資董事長鄭華玲女士向與會者介紹了(le／liǎo)公司高管團隊。
| 董事長鄭華玲主題演講 |
我們的(de)成長與思考
“一(yī / yì ／yí)天雲水，萬境峰湖”，鄭華玲女士用八個(gè)字形容現階段的(de)鼎一(yī / yì ／yí)，猶如高山上(shàng)的(de)湖泊，看似波瀾不(bù)驚，卻又蓄勢待發，平靜，堅韌，充滿力量。她此次演講也(yě)圍繞鼎一(yī / yì ／yí)成立四年來(lái)的(de)成長和(hé / huò)思考，洞悉中國(guó)宏觀經濟發展情況，回顧國(guó)内困境資産投資近二十年的(de)發展曆程，并詳細向投資人(rén)彙報了(le／liǎo)鼎一(yī / yì ／yí)整體發展規劃和(hé / huò)未來(lái)戰略藍圖。
經濟增速趨緩，杠杆率居高不(bù)下，銀行、非銀金融機構和(hé / huò)實體企業均承受經營壓力，一(yī / yì ／yí)、二級市場違約事件頻發……種種迹象，均預示着新一(yī / yì ／yí)輪中國(guó)困境資産投資進入活躍期。
鼎一(yī / yì ／yí)精準把握本輪困境資産投資的(de)趨勢性機會，制定三個(gè)五年計劃，逐步實現跨境投融資業務雙向聯動。同時(shí)，打破多數私募基金管理人(rén)松散的(de)運作方式，采用集約化的(de)經營管理模式，集中力量，加強“融、投、管、退”各業務條線建設。優秀的(de)業績背後，也(yě)固然離不(bù)開公司完善的(de)制度建設、人(rén)才培養和(hé / huò)企業文化的(de)支持。
| 投資部主題演講 |
審勢明理，知行合一(yī / yì ／yí)——我們的(de)探索和(hé / huò)實踐
鼎一(yī / yì ／yí)在(zài)創立初期，成功的(de)挖掘了(le／liǎo)困境資産從機遇型投資到(dào)增值型重組的(de)核心投資思路，根據目前投資人(rén)的(de)資産配置屬性，建構“金字塔”式的(de)投資組合。本次投資部負責人(rén)風趣幽默的(de)演講，從“變與不(bù)變”、“看與不(bù)看、“做與不(bù)做”三個(gè)角度，分享了(le／liǎo)自己從事困境資産投資的(de)心得和(hé / huò)感悟。
變與不(bù)變。2018年債權資産包的(de)價格逐漸回落，粗放式現金流管理和(hé / huò)快速流轉的(de)處置手段已逐漸被現金流的(de)精細化運營和(hé / huò)終端處置能力的(de)多樣化所取代。但不(bù)變的(de)是(shì)，困境資産市場規模依然很大(dà)，玩家還是(shì)有限，重組仍是(shì)必然趨勢，市場仍是(shì)相對無效的(de)市場。
看與不(bù)看。項目渠道(dào)建設方面，與上(shàng)下遊保持緊密良好的(de)合作關系，才能占據項目獲取的(de)主動地(dì / de)位，獲得項目投資的(de)先發優勢。數據跟蹤方面，持續追蹤市場，保持投資敏感性，爲(wéi / wèi)後續項目投資、策略制定提供支持。
做與不(bù)做。通過标準化的(de)決策流程，提升項目投資的(de)規範化。獨特的(de)前置化風險管理體系，強調風險把控的(de)重要(yào / yāo)性。
攻守兼備，行穩緻遠——重組并購案例分析
困境資産重組不(bù)僅是(shì)當下市場的(de)必然趨勢，也(yě)爲(wéi / wèi)基金貢獻了(le／liǎo)豐厚的(de)收益彈性，本次演講基于(yú)困境實物資産重組和(hé / huò)困境企業重組兩大(dà)投資策略，對困境資産的(de)重組并購進行了(le／liǎo)深入的(de)解讀和(hé / huò)分析。
目前，重組并購相關的(de)專業化投資機構尚未成熟。市場化投資者在(zài)困境資産重組并購領域的(de)參與程度較低，使得鼎一(yī / yì ／yí)在(zài)此類項目中容易獲得優質的(de)投資機會。
對于(yú)實物資産重組策略，從資産包中遴選抵押物是(shì)項目的(de)重要(yào / yāo)來(lái)源，其中，商辦物業、工業廠房及土地(dì / de)通常具有較好的(de)市場流動性和(hé / huò)想象空間。同時(shí)，房地(dì / de)産調控帶來(lái)的(de)單戶不(bù)良債權和(hé / huò)企業重組機會也(yě)已成爲(wéi / wèi)實物資産重組項目投資的(de)熱點。
困境企業重組策略的(de)投資思路在(zài)于(yú)，許多行業的(de)龍頭或成長型企業，雖面臨财務等各方面危機，但仍具備較好的(de)過往業績和(hé / huò)行業競争力，針對這(zhè)類有可能重塑輝煌的(de)困境企業，困境資産投資基金可憑借專業的(de)多樣化重組能力，幫助其重塑企業價值後擇機退出(chū)。
| 資産管理部主題演講 |
精雕細琢，璞石成玉——資産管理體系建設
困境資産投資涉及底層資産筆數較多，資産品類較爲(wéi / wèi)分散，投後管理必須要(yào / yāo)具備以(yǐ)一(yī / yì ／yí)敵百的(de)能力。本次演講，主要(yào / yāo)分享了(le／liǎo)鼎一(yī / yì ／yí)資産管理體系的(de)标準化、平台化、體系化建設成果，預告了(le／liǎo)資産處置能力的(de)輸出(chū)已成爲(wéi / wèi)必然趨勢。
通過對外部生态系統的(de)平台化，内部組織架構的(de)矩陣化和(hé / huò)日常管理的(de)标準化建設，逐步形成以(yǐ)内生化資産管理團隊爲(wéi / wèi)核心，内外部資源相結合的(de)困境資産運營管理生态圈。歸功于(yú)資産運營管理體系建設，目前，鼎一(yī / yì ／yí)的(de)存量不(bù)良資産管理規模、項目回本周期、處置速度和(hé / huò)項目投資收益率均領跑同業。
随着資産運營管理體系的(de)建成和(hé / huò)完善，資産處置能力輸出(chū)成爲(wéi / wèi)必然趨勢，爲(wéi / wèi)企業問題資産提供定制性處置方案和(hé / huò)配套化處置服務，已成爲(wéi / wèi)鼎一(yī / yì ／yí)發展新方向。
| 戰略支持部主題演講 |
初心方寸，咫尺匠心——基金運營情況彙報
前台業務的(de)發展對中後台部門的(de)配合無疑是(shì)巨大(dà)考驗，投資的(de)近2000筆底層資産如何管理，如何實時(shí)監控基金運營數據，如何保證各業務條線的(de)信息對等等問題，也(yě)是(shì)近年來(lái)投資人(rén)關注的(de)焦點。戰略支持部負責人(rén)着重介紹了(le／liǎo)基金運營體系，并彙報了(le／liǎo)投資人(rén)最爲(wéi / wèi)關心的(de)基金運營業績。
工欲善其事，必先利其器。鼎一(yī / yì ／yí)通過搭建兩翼并舉的(de)數據管理體系，前端通過IT系統對數據進行标準化彙集，後端由戰略支持部運營中心對數據進行整理和(hé / huò)監測，實現了(le／liǎo)對基金現金流的(de)精益管理，有效降低資金閑置，顯著提升收益水平。
基金緻力于(yú)管理穩健的(de)機構化資金，截至目前，人(rén)民币基金累計管理規模近80億元，擁有幾十家專業的(de)機構投資者，其中，超過半數的(de)投資人(rén)對多期基金進行重複投資。項目投資堅持區域聚焦策略，投資組合主要(yào / yāo)分布于(yú)北上(shàng)廣深一(yī / yì ／yí)線城市，長三角、珠三角重點區域。退出(chū)方面，共有18個(gè)項目實現完全退出(chū)，各期基金完全退出(chū)項目的(de)IRR綜合均在(zài)20%以(yǐ)上(shàng)。
| 鼎一(yī / yì ／yí)投資2018年投資者年會精彩瞬間 |
