鼎一(yī / yì ／yí)思享 | 冷鏈倉儲物流行業研究報告（II）

因此，不(bù)論戰争因素或人(rén)民币貶值，都變相對我國(guó)的(de)凍品肉類進口産生了(le／liǎo)不(bù)利影響，其中戰争的(de)因素對我國(guó)凍品進口的(de)影響更爲(wéi / wèi)顯著。

數據顯示，2015年-2020年，我國(guó)線上(shàng)凍品生鮮銷售量增長10倍，年複合增長率達到(dào)60%。然而(ér)到(dào)了(le／liǎo)2021年以(yǐ)後，線上(shàng)生鮮銷售急轉直下，2021-2022年每年經曆12%-15%的(de)下跌，如圖5。通過市場走訪調研，總結2020年以(yǐ)後的(de)線上(shàng)生鮮市場下滑有如下原因：

原因1：2021-2022年的(de)疫情管控，導緻大(dà)部分電商的(de)供應鏈渠道(dào)遭遇中斷，運不(bù)出(chū)，買不(bù)到(dào)，影響了(le／liǎo)銷售和(hé / huò)物流。

原因2：國(guó)内電商背後的(de)資本推動不(bù)複存在(zài)。在(zài)2021年之(zhī)前，盒馬生鮮、餓了(le／liǎo)麽、美團、京東等都在(zài)線上(shàng)生鮮市場跑馬圈地(dì / de)，資金相對較爲(wéi / wèi)充足，電商背後的(de)資本支持對消費者進行補貼，養成消費習慣，固化下遊市場，此類資本又以(yǐ)美元VC及成長期基金占比最高。然而(ér)2021年之(zhī)後，在(zài)中美關系進一(yī / yì ／yí)步緊張帶來(lái)的(de)政策性壓力、中概股大(dà)跌及IPO受阻、美元資金回流本土及分流至日本、印度等其它市場等諸多因素影響下，美元基金募資斷崖式滑坡，無法再維持之(zhī)前的(de)投入力度，而(ér)且to C互聯網作爲(wéi / wèi)大(dà)賽道(dào)的(de)熱度也(yě)逐漸散去，，生鮮電商這(zhè)一(yī / yì ／yí)細分領域自然也(yě)較難再回到(dào)原來(lái)的(de)燒錢補貼模式。短期内恐将很難看到(dào)這(zhè)一(yī / yì ／yí)局面的(de)逆轉。始于(yú)2021年的(de)這(zhè)一(yī / yì ／yí)輪生鮮電商洗牌中，諸如呆蘿蔔、橙心、易果、每日優鮮等電商先後退出(chū)市場，導緻2021年後的(de)線上(shàng)生鮮的(de)銷售量大(dà)幅回落。

而(ér)另一(yī / yì ／yí)方面，近期部分綜合性電商平台卻已經開始布局，嘗試進行低價轉型迎合市場的(de)消費降級趨勢，拼多多2023年二季度财報營收523億，超市場預期90億，營收增速達到(dào)66.3%，實際淨利潤131億元，遠超市場預期的(de)86億，同比增幅47%，其核心原因在(zài)于(yú)拼多多拿出(chū)真金白銀加大(dà)補貼力度，吸引了(le／liǎo)大(dà)量消費者。在(zài)拼多多的(de)帶動下，淘寶及京東也(yě)各自上(shàng)了(le／liǎo)百億補貼。若短期内國(guó)内居民消費能力不(bù)能迅速提升，線上(shàng)生鮮模式如何滿足當下消費降級的(de)趨勢，是(shì)帶動我國(guó)線上(shàng)生鮮銷售量回升、爲(wéi / wèi)冷鏈倉儲物流行業發展提供動力的(de)關鍵點。

 

3.2.3 餐飲業及其影響因素

餐飲業的(de)發展也(yě)是(shì)帶動冷鏈物流及冷庫行業發展的(de)因素之(zhī)一(yī / yì ／yí)，對北京、上(shàng)海、廣州、深圳及廣東省的(de)年營業額200萬人(rén)民币規模以(yǐ)上(shàng)的(de)餐飲店的(de)數量進行統計，發現2019年之(zhī)後的(de)規模以(yǐ)上(shàng)餐飲企業增長率都經曆了(le／liǎo)明顯下滑。經對餐飲行業的(de)調研，主要(yào / yāo)原因在(zài)于(yú)，2018年以(yǐ)後的(de)國(guó)家經濟發展放緩、百姓消費預期能力下降、2018-2020年房租及原材料的(de)上(shàng)漲、2020年後3年疫情對旅遊、餐飲業的(de)打擊，等等。

圖3-7：2011-2022年北京規模以(yǐ)上(shàng)餐飲店數量及增長率

圖3-8：2011-2022年上(shàng)海規模以(yǐ)上(shàng)餐飲店數量及增長率

圖3-9：2011-2022年廣州規模以(yǐ)上(shàng)餐飲店數量及增長率

圖3-10：2011-2022年深圳規模以(yǐ)上(shàng)餐飲店數量及增長率

圖3-11：2011-2022年廣東省規模以(yǐ)上(shàng)餐飲店數量及增長率

對國(guó)内旅遊業收入進行分析如下圖3-12，2011年-2019年始終保持着穩定增長，8年時(shí)間從2萬億規模上(shàng)漲到(dào)6萬億的(de)規模。2020年後在(zài)疫情的(de)打擊下，國(guó)内旅遊市場收入一(yī / yì ／yí)落千丈，至2022年又跌回至2萬億水平。國(guó)内旅遊業的(de)暴跌，也(yě)給國(guó)内餐飲行業帶來(lái)了(le／liǎo)沖擊，從而(ér)又給國(guó)内冷鏈物流行業帶來(lái)一(yī / yì ／yí)絲涼意。

圖3-12：2011-2022年國(guó)内旅遊收入變動曲線

測算北京、上(shàng)海及廣東省規模以(yǐ)上(shàng)的(de)餐飲行業平均增長率，建立與全國(guó)旅遊收入、人(rén)均可支配收入增長率的(de)面闆數據如表3-2，做變量間的(de)敏感性分析。國(guó)内旅遊市場規模每增加1萬億人(rén)民币，則會帶動所測算地(dì / de)區綜合餐飲企業規模增長率提升2.12%，人(rén)均可支配收入增長率每提升1個(gè)點，則會帶動所測算地(dì / de)區綜合餐飲企業規模增長率提升0.302%。

表3-2：2012-2022年國(guó)内餐飲類增長與旅遊收入、人(rén)均可支配收入及增長率

根據國(guó)内餐飲規模增長率的(de)拟合模型中，對影響因子(zǐ)的(de)标準化系數進行分析，全國(guó)旅遊收入對國(guó)内餐飲規模增長率影響權重爲(wéi / wèi)76%，人(rén)均可支配收入增長率影響權重爲(wéi / wèi)24%。

綜合來(lái)說(shuō)，2020-2023年由疫情導緻的(de)國(guó)家經濟發展放緩、人(rén)民消費能力降低及旅遊業的(de)市場縮水，也(yě)導緻了(le／liǎo)國(guó)内餐飲行業的(de)發展受限，從而(ér)影響了(le／liǎo)冷鏈物流行業的(de)健康發展。

3.2.4 歸因分析

基于(yú)2015-2022年的(de)冷鏈物流市場規模及相關影響因素數據，以(yǐ)冷鏈物流市場規模爲(wéi / wèi)研究對象，凍品進口量、餐飲行業增長率及線上(shàng)凍品銷售量爲(wéi / wèi)影響因素，國(guó)内牛肉農批價格、豬肉農批價格、彙率變化、人(rén)均收入水平、旅遊業收入、電商補貼等爲(wéi / wèi)子(zǐ)影響因素，建立面闆數據如表3-3，對冷鏈物流市場的(de)影響條線及各影響因子(zǐ)做歸因分析。

表3-3：多因素拟合國(guó)内冷鏈物流市場規模面闆數據

根據冷鏈物流市場規模影響因子(zǐ)的(de)拟合模型結果，判定系數爲(wéi / wèi)0.911，說(shuō)明拟合效果顯著。對各影響因子(zǐ)的(de)标準化系數進行分析，凍肉進口量對冷鏈物流市場規模的(de)影響權重爲(wéi / wèi)19.24%，其中牛肉價格的(de)局部影響權重爲(wéi / wèi)54%、豬肉價格的(de)局部影響權重爲(wéi / wèi)25%、彙率因素的(de)局部影響權重爲(wéi / wèi)21%；餐飲行業對冷鏈物流市場規模影響因子(zǐ)權重爲(wéi / wèi)6.65%，其中人(rén)均收入水平的(de)局部影響權重爲(wéi / wèi)24%，旅遊行業的(de)局部影響權重爲(wéi / wèi)76%；線上(shàng)凍品消費對鏈物流市場規模影響因子(zǐ)權重爲(wéi / wèi)74.11%，總因果鏈條如下圖3-13。

圖3-13：中國(guó)冷鏈物流市場規模影響歸因分析

總而(ér)言之(zhī)，受到(dào)俄烏戰争的(de)影響，國(guó)際能源價格大(dà)漲的(de)背景下，我國(guó)内爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)平穩國(guó)家CPI水平，加大(dà)了(le／liǎo)儲備豬肉的(de)投放，打壓了(le／liǎo)豬肉價格，基于(yú)國(guó)内豬肉、牛肉價格的(de)長期聯動，牛肉價格也(yě)有所回落，對進口凍肉的(de)替代效應增強，從而(ér)影響到(dào)我國(guó)的(de)凍品肉類進口；同時(shí)，美聯儲的(de)持續加息，一(yī / yì ／yí)方面造成我國(guó)彙率承壓，進口力度減弱，影響到(dào)我國(guó)的(de)海外凍品進口，另一(yī / yì ／yí)方面美聯儲加息對全球資本的(de)虹吸效應造成國(guó)内資本對電商的(de)補貼不(bù)足，制約了(le／liǎo)線上(shàng)凍品消費的(de)發展，從而(ér)對冷鏈物流市場造成傷害；其它諸如疫情影響下的(de)旅遊業收入銳減，也(yě)通過影響餐飲行業，以(yǐ)及人(rén)均收入增長乏力對消費市場帶來(lái)的(de)影響等，都造成對冷鏈物流行業的(de)打擊，進而(ér)影響到(dào)社會冷庫行業的(de)使用效率。

另一(yī / yì ／yí)方面，城鎮化的(de)穩步推進爲(wéi / wèi)冷鏈物流提供了(le／liǎo)市場需求。随着我國(guó)城市人(rén)口的(de)增加，城市居民對于(yú)肉禽蛋、水産品、乳制品等易腐食品的(de)需求也(yě)随之(zhī)增加。這(zhè)些食品需要(yào / yāo)通過冷鏈物流從産地(dì / de)輸送到(dào)城市，确保食品的(de)新鮮和(hé / huò)安全。預計到(dào)2030年，中國(guó)城市人(rén)口将超過10億，這(zhè)意味着冷鏈物流的(de)市場規模将持續擴大(dà)。

爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)能對城鎮化驅動下的(de)我國(guó)未來(lái)的(de)冷鏈物流市場進行預測，剔除2020-2022年的(de)疫情時(shí)期數據，2012年-2019年的(de)中國(guó)城鎮化率以(yǐ)年均1.01%的(de)速度增長，城鎮居住人(rén)口年均增長量約1700萬。通過對中國(guó)城鎮化率與國(guó)内冷鏈物流市場規模進行回歸分析，兩者呈現出(chū)極強的(de)正向回歸關系，中國(guó)城鎮化率每提高一(yī / yì ／yí)個(gè)百分點，國(guó)内冷鏈物流市場規模則會增加305.07億元，回歸公式的(de)判定系數達到(dào)98.5%。

圖3-14：2010-2019年中國(guó)城鎮化水平變化趨勢（疫情影響前）

基于(yú)上(shàng)述回歸關系，對未來(lái)中國(guó)冷鏈物流市場規模進行預測，以(yǐ)中國(guó)當下城鎮化速度估算，2028年我國(guó)城鎮化率可達到(dào)70%，屆時(shí)中國(guó)冷鏈物流市場規模有望達到(dào)6200億；到(dào)2037年我國(guó)城鎮化率最終達到(dào)80%而(ér)與發達國(guó)家持平時(shí)，中國(guó)冷鏈物流市場規模有望達到(dào)萬億水平左右。

圖3-15：中國(guó)冷鏈物流市場規模發展與預測（疫情影響前）

3.3 近年冷鏈政策及外部環境影響下的(de)冷鏈市場發展趨勢分析

于(yú)上(shàng)文，對影響中國(guó)冷鏈物流的(de)各影響因素進行歸因，從外部環境的(de)影響的(de)角度分析，共有如下5條因果鏈影響着全國(guó)冷鏈倉儲租賃的(de)水平：

因果鏈1：戰争→國(guó)際油價→CPI→國(guó)内凍肉價格→冷鏈進口量→冷鏈物流市場規模→全社會冷庫利用率

因果鏈2：美元加息→彙率→冷鏈進口量→冷鏈物流市場規模→全社會冷庫利用率

因果鏈3：美元加息→資本流動性→線上(shàng)消費→冷鏈物流市場規模→全社會冷庫利用率

因果鏈4：疫情結束→旅遊收入→餐飲行業→冷鏈物流市場規模→全社會冷庫利用率

因果鏈5：人(rén)均可支配收入增長率→餐飲行業→冷鏈物流市場規模→全社會冷庫利用率

 

通過上(shàng)述因果鏈可知，在(zài)俄烏戰争、美聯儲加息、疫情影響及人(rén)均收入不(bù)足等多重外部環境因素的(de)沖擊下，2022年以(yǐ)來(lái)的(de)冷鏈倉儲物流行業每況愈下，直至全社會平均冷庫滿倉率不(bù)足50%，迎來(lái)了(le／liǎo)冷鏈行業高速發展10年以(yǐ)來(lái)的(de)最差水平。

經本模型影響因子(zǐ)敏感性分析，若能全面擺脫戰争因素、美聯儲加息因素，旅遊餐飲增長放緩等不(bù)良因素，且人(rén)均收入水平逐步恢複至正常水平甚至曆史較高水平，在(zài)多重因素的(de)作用下，我國(guó)冷鏈物流行業将會逐步複蘇，全社會冷庫負荷最終有望達到(dào)98.69%水平。

考慮到(dào)我國(guó)城鎮化進度帶動下的(de)冷鏈物流行業的(de)擴張，在(zài)未來(lái)當國(guó)内冷鏈物流市場突破萬億人(rén)民币規模時(shí)，全社會冷庫負荷将突破120%，如圖3-16。

圖3-16：全因素驅動的(de)冷鏈倉儲物流市場發展趨勢

由上(shàng)可知當所有不(bù)良因素消失，國(guó)内冷鏈物流行業持續發展，将會必然産生嚴重的(de)冷庫供應不(bù)足的(de)問題。因此在(zài)2022年3月，國(guó)家發改委正式發布了(le／liǎo)《“十四五”冷鏈物流發展規劃》以(yǐ)促進我國(guó)冷鏈物流倉儲行業的(de)規模化和(hé / huò)高标準化發展，提前應對可能到(dào)來(lái)的(de)冷鏈物流行業的(de)爆發。

從政策影響的(de)角度，梳理《“十四五”冷鏈物流發展規劃》及一(yī / yì ／yí)系列《方案》及《目标》下的(de)政策，總結我國(guó)未來(lái)5-10年的(de)冷鏈物流發展規劃的(de)主要(yào / yāo)原則和(hé / huò)目标：

（1）基礎設施更加完善。依托農産品優勢産區、 重要(yào / yāo)集散地(dì / de)和(hé / huò)主銷區，布局建設100個(gè)左右國(guó)家骨幹冷鏈物流基地(dì / de)；

（2）各種布局、政策、補貼逐步向我國(guó)中西部地(dì / de)區傾斜；

（3）到(dào)2025年，重點建設3.5萬座倉儲保鮮設施、250座産地(dì / de)冷鏈集配中心，實現新增産地(dì / de)冷鏈物流設施庫容1000萬噸以(yǐ)上(shàng)；到(dào)2030年，累計建成6萬座倉儲保鮮設施、500座産地(dì / de)冷鏈集配中心，帶動全國(guó)累計新增産地(dì / de)冷鏈物流設施庫容4400萬噸以(yǐ)上(shàng)。

基于(yú)以(yǐ)上(shàng)考量，我國(guó)截至2022年底的(de)存量冷庫供應水平約在(zài)8720萬噸，可知到(dào)2025年時(shí)我國(guó)冷庫供應量可提升10%以(yǐ)上(shàng)，至2030年可提升50%以(yǐ)上(shàng)，加之(zhī)一(yī / yì ／yí)些計劃外的(de)冷庫供應和(hé / huò)裝配式冷庫的(de)出(chū)現，從全社會冷庫供應總量的(de)角度，長遠來(lái)看足夠滿足未來(lái)的(de)冷鏈物流市場的(de)擴張需求。

考慮到(dào)可能的(de)未來(lái)我國(guó)冷庫供不(bù)應求的(de)局面，從政策影響的(de)角度，梳理《“十四五”冷鏈物流發展規劃》及一(yī / yì ／yí)系列《方案》及《目标》下的(de)政策因素對全國(guó)冷鏈物流行業發展的(de)作用機理如下，得到(dào)第6條因果鏈：

因果鏈6：全國(guó)産地(dì / de)冷鏈布局→銷地(dì / de)冷鏈物流接收能力需求→一(yī / yì ／yí)線城市的(de)冷庫需求

 

參考第一(yī / yì ／yí)章結論，我國(guó)未來(lái)5-10年的(de)冷鏈物流發展規劃的(de)主要(yào / yāo)原則和(hé / huò)目标：

（1）基礎設施更加完善。依托農産品優勢産區、 重要(yào / yāo)集散地(dì / de)和(hé / huò)主銷區，布局建設100個(gè)左右國(guó)家骨幹冷鏈物流基地(dì / de)；

（2）各種布局、政策、補貼逐步向我國(guó)中西部地(dì / de)區傾斜；

（3）到(dào)2025年，重點建設3.5萬座倉儲保鮮設施、250座産地(dì / de)冷鏈集配中心，實現新增産地(dì / de)冷鏈物流設施庫容1000萬噸以(yǐ)上(shàng)；到(dào)2030年，累計建成6萬座倉儲保鮮設施、500座産地(dì / de)冷鏈集配中心，帶動全國(guó)累計新增産地(dì / de)冷鏈物流設施庫容4400萬噸以(yǐ)上(shàng)。

基于(yú)以(yǐ)上(shàng)考量，我國(guó)截至2022年底的(de)存量冷庫供應水平約在(zài)8720萬噸，可知到(dào)2025年時(shí)我國(guó)冷庫供應量可提升11.47%，至2030年可提升50.26%，加之(zhī)一(yī / yì ／yí)些計劃外的(de)冷庫供應和(hé / huò)裝配式冷庫的(de)出(chū)現，從全社會冷庫供應總量的(de)角度，足夠滿足未來(lái)的(de)冷鏈物流市場的(de)擴張需求。

然而(ér)以(yǐ)中西部地(dì / de)區爲(wéi / wèi)主的(de)産地(dì / de)冷鏈物流設施庫容增長，則有可能進一(yī / yì ／yí)步加劇未來(lái)可能出(chū)現的(de)位于(yú)一(yī / yì ／yí)線城市的(de)銷地(dì / de)冷庫供不(bù)應求的(de)局面，原因如下：

從供應的(de)角度來(lái)看，由于(yú)北、上(shàng)、廣等存量倉儲用地(dì / de)及工業用地(dì / de)有限，新增審批也(yě)面臨稅收、罰則等政策性困難，比如2022年即拆除了(le／liǎo)順義周邊的(de)十幾家規模小、能耗高的(de)小冷庫，這(zhè)都造成北、上(shàng)、廣等一(yī / yì ／yí)線城市的(de)銷地(dì / de)冷庫新增困難。加之(zhī)當前冷鏈倉儲行業整體面臨經營壓力較大(dà)的(de)局面，一(yī / yì ／yí)旦在(zài)存量幹倉中采取幹倉改冷庫的(de)模式，雖可快速提升冷庫供應，物流企業卻不(bù)得不(bù)面臨經營性現金流壓力及設備資産的(de)流動性困難等問題。總而(ér)言之(zhī)，一(yī / yì ／yí)段時(shí)期内銷地(dì / de)冷庫的(de)供應将難以(yǐ)跟上(shàng)中西部地(dì / de)區爲(wéi / wèi)主的(de)産地(dì / de)冷庫增長的(de)速度；

從需求的(de)角度來(lái)看，我國(guó)産地(dì / de)冷庫擴張的(de)結果将是(shì)鮮活農産品産後損失率顯著降低及供應的(de)增長，以(yǐ)及通過産地(dì / de)倉儲調節農産品價格的(de)季節性波動，在(zài)農産品稀缺時(shí)維持輻射全國(guó)的(de)穩定供應，這(zhè)都将造成從産地(dì / de)面向北、上(shàng)、廣等一(yī / yì ／yí)線城市的(de)銷地(dì / de)的(de)農産品的(de)供應及物流增加，而(ér)由于(yú)一(yī / yì ／yí)線城市的(de)冷庫新增量不(bù)足，此時(shí)一(yī / yì ／yí)線城市是(shì)否有足夠多的(de)冷庫來(lái)承接這(zhè)部分新增物流量就(jiù)會成爲(wéi / wèi)挑戰；與此同時(shí)，上(shàng)海、深圳、廣州等沿海城市也(yě)在(zài)國(guó)内冷鏈進口格局中承擔着中轉庫的(de)功能，我國(guó)進口的(de)冷鏈貨櫃經由上(shàng)海洋山港或深圳鹽田港等流轉至我國(guó)内陸城市，因此上(shàng)海、廣東等地(dì / de)區的(de)相當一(yī / yì ／yí)部分冷庫還要(yào / yāo)承擔進口冷鏈業務的(de)中轉功能。

總而(ér)言之(zhī)，由于(yú)未來(lái)上(shàng)海、深圳、廣州等沿海一(yī / yì ／yí)線城市的(de)冷庫在(zài)我國(guó)農産品内循環、外循環的(de)雙體系下同時(shí)承擔銷地(dì / de)庫和(hé / huò)中轉庫的(de)功能，然而(ér)一(yī / yì ／yí)線城市冷庫新增空間有限，可以(yǐ)推斷未來(lái)以(yǐ)沿海城市爲(wéi / wèi)主的(de)一(yī / yì ／yí)線城市的(de)冷庫需求将逐步旺盛。如上(shàng)文分析結論，由附表2及上(shàng)圖3-2可知，考慮到(dào)上(shàng)海地(dì / de)區的(de)冷庫飽和(hé / huò)程度遠超廣東地(dì / de)區，當前廣東地(dì / de)區人(rén)均冷庫資源僅爲(wéi / wèi)上(shàng)海的(de)四分之(zhī)一(yī / yì ／yí)，因此未來(lái)沿海城市冷庫供不(bù)應求的(de)局面在(zài)廣州、深圳等城市或将更爲(wéi / wèi)激烈。

 

3.4 冷鏈倉儲市場格局與頭部企業情況

根據2023年中國(guó)倉儲配送行業發展報告，對截止至2022年12月31日，運營冷庫容積（包括自有和(hé / huò)租用）排名前十位的(de)企業進行分析，其中上(shàng)海鄭明現代物流有限公司在(zài)2023年經曆了(le／liǎo)急劇的(de)收縮後退出(chū)了(le／liǎo)前十，同時(shí)加入了(le／liǎo)2家值得重點關注的(de)企業，雖然當前規模有限，但未來(lái)發展前景較廣，即冰立方溫控（上(shàng)海）供應鏈有限公司與優合集團，如表3-4。

表3-4：至2022年底國(guó)内冷鏈物流倉儲頭部企業規模及全國(guó)占比情況

排名	企業名稱	冷庫容積（萬立方米）	占比全國(guó)
1	萬科物流發展有限公司	1024	4.70%
2	上(shàng)海鄭明現代物流有限公司	808	3.71%
3	南京天環食品（集團）有限公司	693	3.18%
4	成都運荔枝科技有限公司	600	2.75%
5	重慶明品福集團有限公司	600	2.75%
6	北京亞冷控股有限公司	500	2.29%
7	湖南和(hé / huò)立東升實業集團有限公司	436	2.00%
8	深圳穗深冷鏈	230	1.06%
9	宇培供應鏈管理集團有限公司	224	1.03%
10	順豐冷運	204	0.94%
特殊關注	冰立方溫控（上(shàng)海）供應鏈有限公司	135	0.62%
特殊關注	優合集團有限公司	44.5	0.20%
	總計	5454	25.22%

從市場格局及企業占比來(lái)看，目前運營冷庫倉儲容量排名第一(yī / yì ／yí)的(de)萬科物流發展有限公司（下屬萬緯冷鏈）的(de)冷庫容量占比全國(guó)仍不(bù)到(dào)5%，包括2022年底的(de)前10位及冰立方、優合集團等十餘家頭部企業的(de)運營規模總量也(yě)僅占市場的(de)1/4，市場集中度相對較低，可知國(guó)内冷鏈物流倉儲市場是(shì)一(yī / yì ／yí)個(gè)并未發展成熟的(de)市場，其市場格局在(zài)未來(lái)必将經曆進一(yī / yì ／yí)步整合。

3.5 小結

在(zài)電商行業快速發展的(de)推動下，國(guó)内冷鏈物流市場近10年迎來(lái)了(le／liǎo)較爲(wéi / wèi)快速的(de)發展，市場規模也(yě)達到(dào)了(le／liǎo)4000億上(shàng)下水平。然而(ér)在(zài)近3年的(de)國(guó)内疫情、俄烏戰争、美聯儲加息等外部環境作用下，國(guó)内消費普遍乏力，高企的(de)油價導緻國(guó)内不(bù)得不(bù)通過釋放中央儲備凍肉緩解通脹壓力導緻凍品肉類進口量銳減，美聯儲加息導緻人(rén)民币貶值又讓凍品進口行業雪上(shàng)加霜，與此同時(shí)美聯儲加息的(de)虹吸作用導緻國(guó)内電商資本難以(yǐ)繼續對消費者進行補貼，無法滿足當下國(guó)内消費降級的(de)大(dà)趨勢，3年疫情也(yě)給旅遊餐飲行業帶來(lái)了(le／liǎo)打擊，這(zhè)些因素同時(shí)疊加，導緻近3年的(de)冷鏈物流倉儲行業跌落谷底，經測算至2022年底，全社會的(de)冷庫平均利用率不(bù)足50%，冷鏈企業面臨經營困難的(de)問題。

對上(shàng)述因素進行分析，美聯儲加息導緻的(de)電商補貼中斷是(shì)造成國(guó)内冷鏈物流行業遇冷的(de)最重要(yào / yāo)原因，本文模型測算的(de)影響權重超過70%，其次是(shì)戰争因素，影響權重将近20%。經模型推演，若美聯儲加息周期結束，電商重新開啓線上(shàng)補貼，線上(shàng)凍品消費按照2021年前的(de)速度繼續增長若幹年，國(guó)内全社會的(de)冷庫平均利用率将超過70%，考慮到(dào)周期性的(de)出(chū)庫、爬庫階段，部分地(dì / de)區的(de)冷庫将産生供不(bù)應求的(de)局面。一(yī / yì ／yí)旦上(shàng)述的(de)各項影響因素全部消除，戰争結束後凍品進口恢複，餐飲行業和(hé / huò)人(rén)均收入恢複正常增速，冷鏈物流市場将得到(dào)快速發展，結合我國(guó)中長期的(de)城鎮化目标，最終全社會的(de)冷庫平均利用率将超過100%，當前的(de)全社會冷庫資源會嚴重供不(bù)應求。

其中，美聯儲何時(shí)貨币政策轉向，進入貨币寬松周期，資本陸續回流至我國(guó)繼續支持電商補貼，迎合國(guó)内消費降級的(de)趨勢，将成爲(wéi / wèi)我國(guó)冷鏈物流行業能否回暖的(de)關鍵節點。

爲(wéi / wèi)了(le／liǎo)解決可能的(de)冷庫供不(bù)應求的(de)問題，以(yǐ)及考慮到(dào)我國(guó)冷鏈倉儲資源東西部嚴重失衡的(de)現實，國(guó)務院制定了(le／liǎo)以(yǐ)《“十四五”冷鏈物流發展規劃》爲(wéi / wèi)代表的(de)一(yī / yì ／yí)系列未來(lái)支持冷鏈物流發展的(de)《方案》與《目标》，未來(lái)的(de)冷庫行業發展重點在(zài)我國(guó)中、西部地(dì / de)區，到(dào)2025年時(shí)我國(guó)冷庫供應量可提升超過10%，至2030年可提升50%，足夠滿足當外部不(bù)良因素消失後，未來(lái)的(de)冷鏈物流市場的(de)擴張需求。

在(zài)這(zhè)個(gè)情況下，考慮到(dào)中西部地(dì / de)區爲(wéi / wèi)主的(de)産地(dì / de)冷鏈物流設施庫容增長帶來(lái)的(de)面向一(yī / yì ／yí)線城市的(de)物流增量，及一(yī / yì ／yí)線城市存量倉儲、工業用地(dì / de)有限的(de)現實，一(yī / yì ／yí)線城市的(de)冷庫會首先出(chū)現供不(bù)應求的(de)局面。其中，一(yī / yì ／yí)線沿海城市由于(yú)同時(shí)承擔我國(guó)農産品内循環體系下銷地(dì / de)庫功能、外循環的(de)體系下中轉庫的(de)功能，冷庫資源會更加緊俏，考慮到(dào)當前廣東地(dì / de)區人(rén)均冷庫資源僅爲(wéi / wèi)上(shàng)海的(de)四分之(zhī)一(yī / yì ／yí)，因此未來(lái)沿海城市冷庫供不(bù)應求的(de)局面在(zài)廣州、深圳等城市或将更爲(wéi / wèi)激烈。

在(zài)近些年冷鏈物流業曲折發展的(de)過程中，市場格局也(yě)在(zài)悄然變化。當前的(de)冷鏈物流市場頭部集中度不(bù)足，前10強企業占比市場冷庫總量僅25%左右，市場處于(yú)待發展階段。當前冷鏈物流市場逐步進入到(dào)整合加速期，部分經營模式不(bù)能跟上(shàng)市場發展的(de)曾經的(de)頭部企業正在(zài)逐步退出(chū)市場，而(ér)相反，諸如萬科物流、優合集團、成都運荔枝、順豐冷鏈和(hé / huò)冰立方等受到(dào)資本支持的(de)企業正在(zài)通過拿地(dì / de)、建庫、收購的(de)方式迅速擴張，預計到(dào)2030年左右，冷庫市場的(de)頭部4-5家的(de)市場占有率将超過50%，市場逐步進入穩定階段。