By Jonathan Saul and Maiya Keidan
LONDON (Reuters)
鼎一(yī / yì ／yí)投資/譯
随着銀行對困境資産風險敞口的(de)降低，越來(lái)越多的(de)對沖基金開始關注航運企業債務——一(yī / yì ／yí)類之(zhī)前鮮少投資的(de)資産類别。
航運市場多個(gè)闆塊已經在(zài)艱難市場中掙紮了(le／liǎo)十年，目前對世界經濟的(de)擔憂以(yǐ)及成本壓力正抑制這(zhè)些闆塊的(de)複蘇前景。
與此同時(shí)，歐洲銀行，尤其是(shì)德國(guó)銀行，正在(zài)試圖将不(bù)良貸款剝離給高資本需求的(de)對沖基金。歐洲中央銀行的(de)監管機構在(zài)2019年已将處置困難的(de)不(bù)良貸款形容爲(wéi / wèi)“大(dà)多數歐元區金融機構的(de)一(yī / yì ／yí)大(dà)擔憂”。
當航運業在(zài)十年前首次陷入低迷時(shí)，對沖基金在(zài)主要(yào / yāo)航運企業的(de)股票投資中損失了(le／liǎo)數億美元。此後，對沖基金僅在(zài)航運業進行有限的(de)投資和(hé / huò)嘗試。
去年，一(yī / yì ／yí)些專注于(yú)股權投資的(de)基金通過股票和(hé / huò)期貨市場押注全球航運業的(de)複蘇，但在(zài)第四季度遭遇重創後許多基金正在(zài)縮減投資規模。專注于(yú)債權的(de)基金則希望有更好的(de)運氣。
紐約航運财務顧問公司Karatzas Marine Advisors & Co的(de)BasilKaratzas表示，“目前對沖基金對航運企業債務的(de)購買興趣超過了(le／liǎo)股票。我不(bù)認爲(wéi / wèi)有人(rén)相信航運市場會很快複蘇。所以(yǐ)，如果你購買股票，上(shàng)漲的(de)潛力是(shì)有限的(de)，但你可以(yǐ)通過信用風險投資更容易地(dì / de)獲得兩位數的(de)回報。”
知情人(rén)士稱，York Capital Management和(hé / huò) Cross OceanPartners均在(zài)關注不(bù)良資産的(de)對沖基金行列之(zhī)中。不(bù)過，York Capital的(de)發言人(rén)拒絕就(jiù)此事發表評論，而(ér)Cross Ocean Partners則沒有回應置評請求。
财經人(rén)士表示，一(yī / yì ／yí)筆交易有望激起對沖基金興趣。該筆交易的(de)内容包含希臘比雷埃夫斯銀行正在(zài)尋求出(chū)售的(de)不(bù)良資産包。熟悉這(zhè)筆交易的(de)知情人(rén)士稱，這(zhè)筆名爲(wéi / wèi)Nemo的(de)航運資産組合，包括面值在(zài)5億至6億歐元的(de)不(bù)良貸款和(hé / huò)正常類貸款。該消息稱，交易預計将于(yú)2019年第二季度完成，并拒絕提供任何有關潛在(zài)競标者的(de)詳情。
消息人(rén)士稱，境況不(bù)佳的(de)德國(guó)國(guó)有銀行NordLB已被私募股權公司Cerberus收購。Och-Ziff Capital Management則是(shì)該銀行本月出(chū)售的(de)27億歐元航運業不(bù)良資産包的(de)競購者之(zhī)一(yī / yì ／yí)。同樣，Och-Ziff也(yě)沒有回應置評請求。
NordLB計劃在(zài)年底前完全剝離近40億歐元的(de)航運業不(bù)良資産包。消息人(rén)士稱，這(zhè)很有可能涉及部分正常類貸款的(de)出(chū)售，并預計将吸引對沖基金的(de)興趣。
有财經消息稱，德國(guó)第二大(dà)銀行DZ Bank也(yě)試圖從陷入困境的(de)運輸融資部門DVB Bank剝離超過10億歐元的(de)航運業不(bù)良貸款，盡管銷售過程中出(chū)現了(le／liǎo)多次延遲。
也(yě)有其餘投資者認爲(wéi / wèi)該類不(bù)良貸款的(de)風險敞口偏大(dà)，仍然選擇了(le／liǎo)其它類型的(de)投資标的(de)。對此，對沖基金LNG Capital首席投資官Louis Gargour表示，“對沖基金需要(yào / yāo)介入航運闆塊，但這(zhè)對于(yú)不(bù)良資産投資周期來(lái)說(shuō)還有點早。這(zhè)是(shì)個(gè)時(shí)機問題。”目前，該基金有大(dà)約10-15%的(de)投資額集中于(yú)航運公司的(de)債券發行。
George Georgiopoulos在(zài)雅典補充報道(dào)
David Evans編輯
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